助赢安徽快三-新闻纸价格

                                                                助赢安徽快三:筑顶之路漫漫 矿价偏强振荡-新闻纸价格

                                                                最新资讯 2020年06月06日 15:33

                                                                筑顶之路漫漫 矿价偏强振荡-新闻纸价格

                                                                筑顶之路漫漫 矿价偏强振荡-新闻纸价格

                                                                【瑞幸咖啡触发熔断】

                                                                巴西矿发运复苏存疑根据Mysteel数据显示⌒▽,截至5月22日当周↑⊙♀,澳洲巴西铁矿发运总量1982.3万吨┊,环比上期减少13.3万吨〇♂?,澳洲发货总量1588.1万吨♀∵,环比增加54.3万吨∟π⊙,澳洲发往中国量1395.6万吨↑┊,环比上周增加71.6万吨∟♂,力拓发往中国量471.8万吨∴,环比上周增加2.7万吨⊙⊙,BHP发往中国量455.0万吨♂,环比上周减少71.5万吨♂△,FMG发往中国量372.6万吨♀□,环比上周增加105.90万吨♀。

                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                2.4 成本分析:海运成本触底反弹

                                                                助赢安徽快三

                                                                图:普氏62%铁矿石价格指数(单位:美元/吨)

                                                                助赢安徽快三

                                                                数据端∵∟,我们可以明显的看到淡水河谷的发运不及预期↑↑,可推4-6周后的到港数据同样不会有明显的起色□♂△。在排除了一季度各种各样的干扰因素后⊙,巴西发运量尚不能有显著起色☆□,说明疫情在巴西国内的失控一定程度掣肘淡水河谷的发运∟。从企业和国家意愿考虑△,淡水河谷的供给恢复是迟早的事情△〇♂,但是短期我们仍然不容易在6月份就看到供给的强势复苏□⌒。

                                                                操作上建议短期铁矿石仍以偏多对待?┊⌒,9-1正套相比单边的09合约做多⊙⌒,回调做多有较高的安全边际和风险收益比△┊。中线上布局空单需要谨慎∵∵﹡,顶部的构成伴随极大的日内波动♂∵◇,可考虑用铁矿石期权替代期货进行操作∴,买入看跌期权需考量隐含波动率的性价比﹡。

                                                                助赢安徽快三

                                                                巴西发货总量394.2万吨□△,环比上期减少67.6万吨∟,其中淡水河谷发货量359.4万吨⊿∟∴,环比减少28.2万吨┊∴↑,CSN发货量34.8万吨♀,环比减少39.4万吨⊿⌒☆。

                                                                图:新加坡掉期与澳元汇率数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                助赢安徽快三

                                                                图:西澳、巴西至青岛港(601298,股吧)运费(单位:美元/吨)

                                                                图:国内矿山开工率(单位:%)数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

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                                                                图:波罗的海干散货价格指数(单位:点)

                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                图:大中型钢厂库存可用天数(单位:天)

                                                                助赢安徽快三

                                                                图:巴西铁矿石发运量(单位:万吨)

                                                                数据来源:文华财经、国信期货二、铁矿石市场分析2.1 国际矿价偏强振荡在主流发运持续疲软的环境下⌒,5月国际矿价大幅攀升至接近100美元┊↑,短期尚未有见顶迹象〇┊。就目前的供需结构上看▽⊙♂,6月份国际矿价或呈现偏强振荡的走势◇⊿,波动区间参考100-80美元□△♂。此外﹡,澳元兑美元汇率与国际矿价的背离开始缩窄?♀♂,二者在后期背离幅度或继续缩窄┊⊙∟。

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                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                三、6月行情展望5月铁矿石期货开启一波上涨走势△⌒,持仓量和成交量说明了市场活跃度的回升π↑,短期市场节奏掌控在多头资金的手中⌒〇?。6月矿价受影响的因素有哪些┊﹡?我们认为供需产生根本性变化的可能性并不大∵,淡水河谷的发运到港数据短期看不到改善的迹象﹡,叠加巴西国内疫情的失控﹡,整体供给偏紧的状况不容易得到改善♂♂。而可能发生变化的在哪⊿?我们认为全球央行宽松货币环境下〇⌒△,发达国家钢厂的相继复产♂∵,或助推铁矿石需求的复苏◇⊙□,导致矿价的偏强运行┊,这也意味着矿价筑顶之漫漫长路♂□。中线上看⊿∟⊙,对比2019年的矿价运行路径∵,9月合约在移仓换月前有较大概率呈现上涨趋势☆?,真正的下跌会在明年1月合约成为主力后开启⌒⊿。

                                                                助赢安徽快三

                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                2.3 库存分析:港口库存偏弱运行

                                                                四、风险提示全球范围内疫情再次失控 房地产基建需求超预期回落

                                                                图:国内原矿产量(单位:万吨)数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                助赢安徽快三

                                                                操作上建议短期铁矿石仍以偏多对待π⊙△,9-1正套相比单边的09合约做多◇,回调做多有较高的安全边际和风险收益比⌒。中线上布局空单需要谨慎π∟,顶部的构成伴随极大的日内波动π☆,可考虑用铁矿石期权替代期货进行操作△┊,买入看跌期权需考量隐含波动率的性价比↑。

                                                                数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                助赢安徽快三

                                                                2.2 供给分析内矿供给稳健增长据国家统计局数据显示⊿∟,2020年1-4月份♂,我国铁矿石原矿产量为26273.9万吨⌒◇□,累计同比上涨3%┊∴〇。国内矿山的复产受疫情影响延迟〇,但是目前复工复产情况良好◇,在高矿价的利润驱使♂◇∴,内矿供给的持续增长或贯穿整个二季度♀△┊。分区域上看♂,除了东北部分矿山受到政策影响复工迟缓﹡▽♀,国内主要矿区华东华北等地的矿山复功率已经达到去年同期水平△,因此我们认为6月份国内矿山的产量仍会保持同比正增长π◇。

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                                                                一、5月行情回顾5月大连铁矿石期货强势上行☆∵,呈现明显的单边趋势♀▽⌒,供给端的缩紧打破了此前的市场预期∵☆〇,资金加速流入9月合约⌒﹡。由于主流地区的发运量低位运行◇↑,造成铁矿石供给偏紧的状态延续至今♂♂,尤其是淡水河谷的发运到港数据更是超预期的偏低﹡♀。在钢厂高炉生产开足马力的前提下⊿,钢厂和港口的进口矿库存重心连续下滑⊙♂,并无筑底迹象∴〇。短期9月合约的上涨趋势尚未出现回调头部∴∵。

                                                                从现货资源上看∴∵,巴西矿对应的低铝矿明显供不应求﹡∴,其溢价高位运行说明了该情况♂﹡↑。由于钢厂配矿框架多是以澳洲的高铝资源为主┊┊,因此低铝资源作为烧结矿的重要补充不可或缺▽〇。从绝对水平上看♂♀☆,钢厂的自身库存远不及历史同期的平均水准⊿?。在钢厂生产稳健运行的前提下∴□〇,铁水仍然是具有较高性价比的☆。我们预期6月钢厂库存仍以偏弱运行为主┊。

                                                                从海运费上看⊙⌒,BDI指数在2020年始终在低位运行⊿。伴随着国际原油价格探底⊿⊿,海运需求从去年底以来的疲软⌒,西澳和巴西至中国港口的海运费持续下行⊙,铁矿石成本支撑并不坚实π△?。但是⊙,随着欧佩克、美国以及俄罗斯等重要产油国达成减产协议∵∟,后期原油价格大概率由反弹进入反转┊⊙,且澳巴主流铁矿石产区的发运回升∴⊿,6月海运费的成本支撑大概率上抬┊◇↑。

                                                                助赢安徽快三

                                                                图:港口库存(单位:万吨)数据来源:Wind、国信期货、Mysteel

                                                                此外▽♂⊿,值得关注的另一个逻辑在于非主流矿和国产矿的供给增量♂□┊。由于这部分供给对整体平衡表产生的影响较小∴♂♂,虽然在特殊时期有成为炒作的可能□,但主流发运的疲软不堪使得资金很难在非主流矿放大赌注♂∟⊿。因此▽,我们认为6月份矿价维持偏强走势♂π◇,振荡区间在85-105美金⊙。

                                                                图:铁矿石期货主力合约价格走势(单位:元/吨)

                                                                图:澳洲铁矿石发运量(单位:万吨)

                                                                主要结论6月份矿价受影响的因素有哪些π?我们认为供需产生根本性变化的可能性并不大△,淡水河谷的发运到港数据短期看不到改善的迹象π⌒□,叠加巴西国内疫情的失控♂,整体供给偏紧的状况不容易得到改善□?□。而可能发生变化的在哪↑π↑?我们认为全球央行宽松货币环境下□?,发达国家钢厂的相继复产□?▽,或助推铁矿石需求的复苏∟,导致矿价的偏强运行⊿♂┊,这也意味着矿价筑顶之漫漫长路┊。中线上看π,对比2019年的矿价运行路径▽♀,9月合约在移仓换月前有较大概率呈现上涨趋势△▽,真正的下跌会在明年1月合约成为主力后开启☆。因此⌒,我们认为6月份矿价维持偏强走势□♂,振荡区间在85-105美金π。

                                                                截至5月24日♂♂,Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为10926.08△◇▽,较上周降168.82;日均疏港量308.14增7.53〇﹡♂。同期☆∵☆,Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1678.85;烧结粉总日耗59.53;库存消费比28.20?♂▽,进口矿平均可用天数24天☆∴,烧结矿中平均使用进口矿配比89.14%;钢厂不含税平均铁水成本2294元/吨∟□▽。

                                                                上一页: 高善文谈疫情下经济恢复:疫情防控增加额外交易费用 下一页: 首批MIT到货了!家乐福一次卖「4款医疗口罩」5千盒 68量贩门市限定贩售
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